二零一五年化学工业上市集团行当差异严重

日期:2019-09-14编辑作者:北京赛车app软件下载

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    风险提示

上市公司年报公布和预告进入密集期。截至1月27日,沪深两市已有1597家上市公司发布2015年业绩预告,其中业绩预增900家,预减505家。从化工板块业绩披露的情况看,行业分化较为严重,预增和预减的企业都比较突出,这也从一个方面反映出行业目前的真实面貌。 截至目前,业绩预增的化工企业77家,占预增总数8.5%。近两年原油价格暴跌,化工产品价格普跌,化工企业营收增速放缓;同期营业成本下跌更多,导致行业毛利率上升,盈利出现改善。在统计的24个细分子行业中,预增行业集中在电子化学品、化工中间体、复合肥和粘胶等子行业。 受益于电子信息产业的飞速发展和原料组件进口替代的需要,电子化学品相关上市企业业绩普遍飘红,特别是锂资源上市公司天齐锂业、西藏矿业、赣锋锂业和亿纬锂能业绩全线蹿升。医药、农药行业将一些中间体转交化工企业生产,定制型生产企业没有销售之忧,稳定盈利有保障。粘胶短纤行业受益于环保高压态势,一批中小企业减产或退出市场,行业出现景气度上扬,业内骨干企业毛利率和净利率改善明显。复合肥行业受益于开工率提升,毛利率有所改善,实现了收入和利润增速的双提升。 业绩预减的企业集中在机械设备、化工、医药生物三个行业。其中,化工企业51家,占预减总数的10%。多数业绩预减的公司表示,业绩难看的主因是市场需求低迷。中国化工报记者梳理发现,处在周期性行业的企业,“受灾”情况往往更加严重。如受原油价格下跌影响,PTA、PET、涤纶等行业失去成本支撑,价格下滑导致涤纶行业毛利率下降。曾经风光一时的草甘膦行业亏损继续扩大,国内农药行业领军企业新安股份2015年业绩也预告首亏。 中国石油和化学工业联合会信息与市场部副主任祝昉认为,当前行业经济运行仍不很稳定,下行压力依然很大,矛盾和问题比较突出,主要体现在四个方面。一是产能过剩,二是成本高位运行,三是税负加重,四是投资疲软。数据显示,氯碱、化肥、轮胎、涤纶、聚氨酯、基础化学原料制造等行业过剩情况突出,企业盈利难上加难。氮肥、氯碱、草甘膦等出现行业性亏损,相关上市公司成为业绩惨淡的重灾区。 南方基金首席策略分析师杨德龙认为,2015年业绩首亏企业集中在周期性行业,作为行业*的上市公司“扛不住”了,也在情理之中。2016年,提质、降本、增效将成为化工等众多周期性行业和企业攻坚克难的主题词。

截至4月底,国内的上市公司均完成了业绩发布工作,现将行业内2018年表现优异的上市橡企业绩整理如下,进行数与量的比较,并以这些代表企业来反映2018年行业的利润情况。(未上市企业详细业绩不便于查证)

    新三板市场3D打印概念企业共28家,2017年3D打印概念企业实现平均营业收入9,957.79万元,同比增长16.2%;营业收入中位数为6,335.35万元,同比增长12.3%。而相比于营业收入的增长,28家企业的净利润却大大不及预期,28家企业平均净利润大幅下滑,仅为-112.19万元;净利润中位数为114.47万元,同比下降36.3%。2017年3D打印领域亏损企业达9家之多,占比32%,其中天房科技超5000万元,极大地拉低了行业平均值。

    新三板市场中虚拟现实相关企业共38家企业。2017年虚拟现实概念企业实现平均营业收入1.86亿元,同比增长12.7%;营业收入中位数为4,661.06万元,同比增长33.8%。2017年虚拟现实概念企业实现平均净利润2,626.01万元,同比增长10.8%;净利润中位数为252.99万元,同比增长37.1%。可以看出的是,无论是营业收入还是净利润,中位数的增速均大于算术平均值的增速,因此我们判断尽管虚拟现实行业内部分企业业绩不尽如人意,拉低了行业均值,但是行业企业的整体业绩水平增长幅度依然较大。

    相比于整体行业规模的扩大,新三板23家生物识别企业的业绩情况则不尽如人意。2017年新三板生物识别行业平均营业收入为1.22亿元,营业收入中位数为0.55亿元,中位数和算数平均值均与去年几乎持平。而净利润方面则大幅下滑,2017年新三板生物识别企业实现平均净利润-148.10万元,下降了865.20万元;净利润中位数也从16年的934.97万元下降到17年385.15万元。行业整体净利润出现大幅下滑的主要原因在于行业内65%的企业业绩在2017年出现下滑。

    虚拟现实:部分企业业绩不佳,行业整体增幅可观

3D打印:行业整体营收增长良好,但亏损企业占比较高

    无人机:行业整体业绩缓步提升

    生物识别:行业整体企业业绩不尽如人意

    行业发展不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、政策落实不达预期风险等

    新三板市场中共有21家无人机相关企业,21家企业2017年实现平均营业收入8109.64万元,同比增长8.18%;实现平均净利润873.86万元,同比增长6.24%。其中无人机(832201.OC)、睿思凯(832389.OC)、臻迪科技(837335.OC)等业绩较为突出。从行业整体业绩来看,企业业绩均有所增长,但增速较缓。

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关键词: 橡胶 盈利能力 上市公司

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