美国RPM公司再次收购两家公司 贸易战下中国化企

日期:2019-11-03编辑作者:北京赛车app软件下载

在这种激烈竞争的市场氛围下,行业的寡头效应仍在持续,RPM公司的扩张模式越来越被更多的行业效仿。抗风险差的中小企业期望拥抱大企业取暖,而大企业也希望通过并购重组优化布局来争取更多的市场话语权。

“可刷涂性能是装配式建筑对低模量密封胶的新要求”,彭智解释道,墙面现场拼装的时候,由于操作手法、经验等问题,缝隙宽窄可能不一,这时预制墙面需要粉刷才会美观,如果密封胶表面不能上涂料,那整个墙面将会很难看。瓦克GENIOSIL?? XM 20 和GENIOSIL??XM25硅烷改性聚合物的主要成分是聚醚,自身表面能较高,可以与市面常见的内外墙涂料相容,赋予密封胶良好的可涂刷性。

分散行业将整合集中

行业巨鳄几十年间吞并百家企业RPM公司的创业者收割计划

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更加关注核心业务

RBM公司领导层合影

凭借这个全新的技术能力中心,瓦克将进一步研究有机硅化学如何有效保护水泥和混凝土免受环境影响,同时提升其耐用性。例如,适用于水泥和混凝土的防水技术无论是在学术界还是在行业内都备受关注。目前最成熟、使用最广泛的就是有机硅表面处理技术。该技术可防止混凝土表面发生碱骨料反应,并防止风化、涂鸦和腐蚀。

纽约韦伦氏集团合伙人TellyZachariades表示:“对于化工业务来说,市场规模和市场准入更为重要,通过收购竞争对手,可快速进入已经建立业务渠道的市场。”他还表示,市场竞争优势不那么突出的行业,整合速度要慢些。目前,整合速度相对较慢的行业包括精细化学品、食品添加剂。胶黏剂和密封剂行业则处于中游位置。

收购是RPM公司整体增长战略的一个关键因素。该公司积极寻求收购独立的创业公司和产品线,以补充其专业涂料和密封剂业务的短板。RPM公司通过投资吸引行业成功的创业型企业,再通过并购或整合促进这些公司的盈利增长,从而为股东创造价值。在过去的30年里,RPM公司已经完成了170多笔收购,其中70多笔交易是在过去10年完成的。

瓦克主要从事研发和生产建筑类、装饰类、工业类、军工类、航空航天类、特种铝合金型材等产品,主要生产高精密、大截面的民用、工业、军用等高附加值工业铝型材,产品广泛应用于装饰装修、交通运输领域,包括铁路客车及货车、城轨、汽车、重卡、船舶、航空航天等行业以及机械设备和电力工程等领域。

LeeHarrs表示,欧洲在化工重组方面普遍落后于美国,通常滞后3——5年。投资者现在已经抛弃了多元化,也不认为这一情况将在2018年发生变化。企业整合和产品组合重组可能会继续,中等规模的多元化化学品公司将面临十字路口。

2018年RPM公司的销售额为53亿美元,其中67%来自国际市场,其余33%来自北美市场。值得注意的是,根据公司2019年的前九个月财务报表,RPM公司的收入增长了5.3%,其中2.1%来自收购。RPM公司股价过去一年已经上涨19%,超过了其所在行业的平均增幅17.8%。优异的股票市场表现主要得益于公司的战略收购和多年重组计划。

4月17日,记者了解到,“瓦克在上海新设立的这个研发实验室将帮助我们的客户应对这些挑战,及时抓住市场机遇。”瓦克大中华区总裁林博表示,“作为一个专注于水泥与混凝土的区域性创新平台,新实验室将与中国一流的大学、研究机构以及相关行业展开合作,致力于开发创新型产品和解决方案,从而助力中国建材行业的可持续发展。”

尽管美国涂料巨头宣伟于2017年6月完成对威士伯公司的收购,成为全球最大的涂料制造商,但2017年世界涂料业务并购方面未能取得进展。

预计此次收购可能会扩展RPM公司在北美的业务市场并提高其产品开发能力。不仅巩固了Tremco公司作为全球市场领导者的地位,而且使RPM公司在浸渍泡沫胶带技术方面处于领先地位。

同时,密封胶还要和混凝土有良好的粘接性,这关系到装配式建筑的安全质量。粘接性是密封胶最重要的性能。彭智表示,他们做过实验,用GENIOSIL?? XM 20和GENIOSIL?? XM25这两款产品配制的密封胶在浸水7天后,依然可以达到95%内聚破坏;在定伸100%时的模量可以达到0.3兆帕,在一些特殊优化的配方中甚至可达到0.2兆帕以下。

虽然私募股权公司认为现在是退出投资的好时机,但是并不急于退出市场。投资银行华利安诺基化学品业务负责人LeeHarrs表示:“私募股权公司正在等待退出,直到他们感到投资已经无利可图。”

在这场贸易战下,中国的有机硅产品价格一路震荡下跌直到近期才有所上涨。15家上市公司中超过一半的公司在一季度净利润同比出现下跌,黑猫股份在上半年更是出现了严重亏损。此外由于江苏响水特大爆炸案的负面影响,各种环保督查、危化品检查等专项整治工作频频向中小企业施压,许多国内小型化工企业都面临着生死考验。国内许多有机硅中小企业在这场经济风暴中要想存活下来或单打独斗走企业一体化道路,做大做强,或抱团取暖以并购或合作方式来度过危机。

借助于坚实的资本和市场优势,公司于工业铝型材领域将进一步扩充产能,随着新增18条75MN及以上大型先进挤压机(含3台125MN挤压机)的逐步投入使用,瓦克年产能将扩充至100万吨。与此同时,为进一步发挥公司现有产业优势,瓦克将分期发展年产能高达300万吨的高端铝压延材业务,并于2018年落实整体产能。

私募公司等待退出

RPM公司的收购理念由前董事长托马斯沙利文发起,他从1971年到2002年掌管RPM公司,并于2016年从董事会退休。当他收购并控制了这些创业公司后,他喜欢让这些企业的创始人和经理留在RPM公司,并提供他们更大的发展空间。这种创业文化一直是吸众多引创业公司加盟RPM的关键因素,如今RPM的大多数子公司都由创始人、第二代或第三代家族成员或其亲信管理运营。因此,RPM公司被认为是行业里创业公司的“最佳归宿”。

公司集合金熔铸、模具设计、先进设备及产品研发四位一体的综合配套优势,彰显出本公司于行业中独特的核心竞争力。公司获有铁路、船舶等行业多项全球认证资质,境内外拥有超过1000家稳定客户群,遍及全球各主要市场。

“宣伟与威士伯的合并可能增加了涂料行业其他参与者的压力。”IHSMarkit化学品业务总经理MuktaSharma表示,“PPG、阿克苏诺贝尔、艾仕得和日涂控股之间的收购战也证明了这一点。很显然,一些大型涂料企业的并购扩张行为会刺激同行采取相同策略。”

RBM公司主要产品

密封材料作为防水施工中的关键和基础,其性能对整个装配式建筑的接缝防水具有重要的意义。适用于装配式建筑的密封材料应该具备怎样的性能呢?彭智表示,装配式建筑用密封胶一般对胶的耐候性要求比较高。温湿度变化、紫外光照射和外界作用力等因素对密封胶寿命的影响比较大,需要提高密封胶的耐老化性能。

业内人士表示,虽然PPG与阿克苏诺贝尔的合并未能达成,但像艾仕得涂料、日涂控股或RPMInternational这样的公司可能成为目标。目前,艾仕得和RPM两家公司都把业务收购作为发展战略的重要组成部分。

一场看不见硝烟的战争贸易战下中国化企的归途

关于瓦克:

报告预测,2017年化工业并购活动将再创新高,推动化工行业的整体转型和升级。2017年,化工行业潜在交易总额超过3000亿美元,其中有4笔未完成的大宗交易,占总额的75%。这4笔大宗交易分别是陶氏化学—杜邦公司、拜耳—孟山都、中国化工集团公司—先正达、普莱克斯—林德,每一笔的估值都在400亿~700亿美元之间,达到过去10年间任何一笔单笔交易的2~3倍。

7月22日,记者了解到,美国RPM公司近期宣布其旗下的Tremco(特伦科)公司建筑防水与密封材料业务将收购两家公司,分别是Schul International公司和Willseal 公司。

装配式建筑是将建筑物的结构体,如墙板、柱、梁、叠合板、楼梯等,按一定的标准拆分后在工厂中先进行生产,然后运输到现场进行拼装。现场拼装构配件,会留下大量的拼装接缝,这些接缝很容易成为水流渗透的通道,因此装配式建筑在防水密封上就会“先天不足”。此外,装配式建筑中一些非结构外墙,为了抵抗地震力的影响,通常被设计为一种可在一定范围内活动的外墙板,这些可活动构件更增加了墙板接缝防水的难度。

本文转自[盖德化工网]

说到收购,我们不得不详细介绍一下这家位于美国的RPM公司,它是一家主要生产和销售高性能涂料、密封剂和特种化学品的公司,旗下子公司在专业涂料、密封剂、建筑材料和相关服务领域处于全球领先地位。拥有子品牌包括 Stonhard、Tremco、illbruck、Carboline、Flowcrete (汇亨)、Euclid Chemical (欧几里德化学)等。RPM在全球拥有超过14500名员工,在26个国家拥有145家制造工厂,其产品销往约170个国家和地区。

然而,这种表面处理技术也有局限性。“我们实验室的任务之一就是开发出全新的有机硅产品,提升水泥与混凝土的憎水性和耐用性,并解决其他尚未解决的问题。例如,有机硅能使水泥具有憎水性能。瓦克印度分公司水泥与混凝土技术能力中心开发的一种产品已经被成功用于生产数千吨的憎水性水泥。”建筑有机硅业务部门全球产品开发团队负责人Peter Jerschow博士介绍说,“作为瓦克首个专门研究水泥和混凝土用有机硅内掺剂的技术能力中心,新的实验室将充分利用我们在世界各地的专业技术知识和资源为中国不断发展的水泥和混凝土行业提供支持。”

另外,规模较小的公司也正在进行整合。阿森纳资本合伙人约翰·泰沃万诺斯表示:“小型私营公司正在寻找高估值和良好收益的退出时机。”阿森纳是一家专注于化学品业务的私募股权公司,近年来的业务一直顺应这一发展趋势,包括在2015年之前购入罗耳公司股份,目前则购入荷兰IGM树脂公司的股份。约翰·泰沃万诺斯表示:“IGM树脂公司最早是一家分销商,但现在它已是唯一一家从事UV固化涂料光引发剂研究的公司。在这个领域,一些大公司退出了,我们买了两家中国公司,并把他们组合在一起。”

特朗普发动全球贸易战

由于混凝土板的接缝会因为温湿度变化、混凝土板收缩、建筑物的轻微震动或沉降等原因产生伸缩变形及位移运动,所用的密封胶必须具备一定的柔韧性,具有抗位移的能力。瓦克GENIOSIL?? XM 20和GENIOSIL?? XM25可以降低密封胶的模量,减少接缝位移变化带来的内应力对密封胶耐久性的影响,减少脱胶开裂风险,保持良好的粘接密封性能。

除了涂料行业,其他化工细分行业也会进行整合。胶黏剂行业依然比较分散。世界最大5家胶黏剂公司合计市场份额还不到40%.“目前胶黏剂行业有很多小公司,或是一些较大公司的分支机构。”美国富乐公司总裁兼首席执行官JimOwens称,富乐依然有很多整合机会。

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中国是全世界最大的水泥与混凝土生产国和消费国。然而,在高能耗、市场对环保产品的需求以及二氧化碳减排的压力下,巨大的水泥与混凝土产业正面临着诸多挑战,例如,必须提高水泥及混凝土制品的耐用性和耐腐蚀性。

首先是2017年3月阿克苏诺贝尔拒绝了来自美国同行PPG工业公司209亿欧元的主动收购提议。同年11月底,阿克苏诺贝尔和日本最大的涂料供应商日涂控股竞购艾仕得涂料,最后均放弃。业内人士对此表示,这种现状是暂时的。

RPM公司计划将chul公司和Willseal公司相关业务整合到Tremco公司商业密封剂和防水业务中,该业务主要为商业、住宅、工业和基础设施市场提供密封剂和防水产品。Schul公司和Willseal公司领导人将继续在Tremco公司相关业务部门担任原职。

除了业务整合,另一趋势是公司更加关注核心业务。激进投资者往往是简化公司产品投资组合的推动者。陶氏和杜邦公司的激进投资者就推动了双方的合并。在阿克苏诺贝尔、亚什兰、富美实和Ferro等多元化公司,激进投资者也直接或间接地推动其战略转型。几乎所有变化都趋向业务简化。

近年来受到中美贸易战及市场经济低迷的影响,全球有机硅行业的并购潮在频频上演。2019年1月化工巨头西卡宣布拟从CVC Fund V手中收购法国派丽集团。2019年5月以韩国化学材料龙头企业KCC为首的财团完成了对有机硅巨头迈图的收购。2019年7月荷兰Parx塑料公司为了进军有机硅市场收购了Silarity公司。2019年7月美国新山集团旗下Gelest有机硅公司对Bimax公司进行了收购。

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Tremco公司是RPM公司的子公司,主营业务包括生产、经营和销售密封剂及相关防水产品, 产品包括硅密封胶、混合聚氨酯密封胶、泡沫胶等粘合剂。而这次被收购的两家公司总部均位于纽约州哈德逊市,年净销售额达到1500万美元。其中Schul公司是一家生产商用建筑密封材料的制造商,其产品主要为膨胀泡沫胶,多用于窗户垂直和水平接缝密封、预制混凝土、模块化施工、混凝土立面修复等垂直和水平接缝的紧固。Willseal 公司则主要销售Schul公司的胶类产品。

富乐公司2017年迈出了一大步——以15.8亿美元收购了竞争对手罗耳胶黏剂与密封剂公司。与罗耳合并后,富乐公司将提升其在特殊和高价值产品应用领域的市场份额。这些产品广泛应用于电子、卫生、医疗、交通运输、清洁能源和建筑等领域。

目前,虽然一些细分行业,尤其是工业气体和农用化学品行业集中度已接近高点,但还有部分细分领域具有继续整合的机会。相关行业高管们近日纷纷表示,今年仍然面临着业务发展和业务组合优化的压力。大多数观察人士认为,近期整合热点将是油漆/涂料行业。市值高达1350亿美元的油漆/涂料行业可能出现一些业内巨头。

涂料行业成并购热点

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关键词: 行业 美国 企业 业务 混凝

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